No mercado, existem algumas métricas importantes que devem ser levadas em consideração para analisar a relação entre o risco e o retorno de um investimento. Se considerarmos os Fundos de Investimento, o Índice Sharpe é a principal dentre essas métricas.
Para entendermos o que é Índice Sharpe, precisamos relembrar o conceito de desvio padrão. Trata-se da distância de cada valor em relação à média geral.
No cálculo do Índice Sharpe de um Fundo, calcula-se o desvio padrão da performance do ativo. Ou seja: a sua volatilidade.
Essa variável é essencial para entendermos o retorno de um Fundo com base no risco que ele proporciona. Isso é um ponto-chave para avaliar o investimento.
Ademais, há outras variáveis igualmente importantes, que veremos a seguir.
Leia mais abaixo para entender como avaliar se vale a pena, ou não, investir em um Fundo que esteja em seu radar.
Assim, você vai conseguir saber melhor como escolher um Fundo de Investimento ideal para você.
Boa leitura!
O que é o Índice Sharpe?
Desenvolvido pelo economista norte-americano William Sharpe, esse índice é um modo de avaliar a relação existente entre retorno e o risco de uma aplicação.
Ou, ainda, de uma carteira de investimentos.
Vale lembrar que o Índice Sharpe pode ser usado para ações e outros investimentos. Porém, ele é mais efetivo no caso dos Fundos, principalmente das Classes de Ações e Multimercados, que tomam mais risco visando a um maior retorno.
Em geral, quanto maior o Índice Sharpe, melhor o investimento pode ser. Porém, é claro, outras variantes devem ser levadas em consideração na hora da escolha de um investimento.
O Índice Sharpe, de maneira mais específica, calcula o retorno ajustado ao risco.
A diversificação é um fator importante na formação de qualquer carteira de investimento, e adicionar ativos descorrelacionados em uma carteira pode aumentar o seu Sharpe em relação a outras carteiras semelhantes, mas menos diversificadas.
Isso, pois desse modo é possível entender se os retornos de uma carteira podem ter sido gerados por decisões de alocação inteligentes ou por uma tomada de risco muito alta.
Como calcular o Índice Sharpe?
O cálculo do Índice Sharpe pode parecer, à primeira vista, bastante complexo.
Entretanto, na verdade, ele é relativamente simples.
Vejamos como ele se dá na prática:
O retorno livre de risco consiste, basicamente, em uma taxa livre de risco, que representa os investimentos mais básicos e com menor risco do mercado. No Brasil, quem “faz esse papel” é a taxa Selic.
Vale ressaltar que, na maior parte dos casos, o Índice Sharpe é usado para calcular o desempenho passado do Fundo.
Vamos a um exemplo prático:
Um investidor pretende investir em um Fundo de Ação com retorno anual de 20%. Ou seja, o Rp é de 20%. A sua volatilidade (OP) é de 13%. A Selic, neste momento, está em 2,75% (Rf). Quanto seria o Índice Sharpe desse Fundo?
Vamos lá
Índice Sharpe = (Rp - Rf)/OP = (20% - 2,75%) / 13% = 1,3
Conforme dissemos, “quanto maior o Sharpe, melhor pode ser o Fundo”. Mas… Qual o parâmetro para isso? Qual seria a base?
No mercado como um todo, assume-se que a base para um Sharpe bom em Fundos de Ações, Multimercados, entre outros, é de 0,50. Acima disso, vale avaliar o Fundo. Abaixo, geralmente, descarta-se a aplicação.
No caso do nosso exemplo, o Fundo teve um Sharpe de 1,3, o que é um bom sinal.
Em nossa metodologia de análise de Fundos, consideramos o Sharpe como um dos principais fatores para a avaliação.
Quais as limitações do Índice Sharpe?
Apesar de ser uma métrica essencial para qualquer investidor investidor analisar o retorno de um Fundo com base no seu risco, o Sharpe possui algumas limitações.
A primeira delas é o fato de que a análise é feita, mais precisamente, com base em dados passados. Assim, deve-se sempre ter em mente outros indicadores e fatores na hora da avaliação de um Fundo e seu portfólio.
Além disso, o índice vai levar em consideração apenas o risco de mercado do ativo, sem avaliar o risco de crédito — capacidade do emissor de honrar com os compromissos com os investidores -, entre outros fatores.
Neste conteúdo, você pôde entender o que é o Índice Sharpe e qual é a sua importância para o mercado de investimentos.
Conforme explicamos, o entendimento dessas métricas é fundamental para uma melhor tomada de decisão, especialmente no momento da escolha de um Fundo de Investimento.
Recomendamos a você, investidor, a leitura de nosso Guia Prático dos Fundos de Investimento. Assim, você poderá aprofundar ainda mais seus conhecimentos!
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