As ações da Hering (HGTX3), uma das redes de franquias mais conhecidas do setor de vestuário e uma das mais antigas companhias brasileiras em atividade, ingressaram no Novo Mercado da B3 em maio de 2007. Além disso, elas fazem parte do Ibovespa, o principal índice de ações da B3.
Com um portfólio composto por 04 marcas fortes (Hering, Hering Kids, Dzarm e PUC), a companhia foi fundada em 1880 pelos irmãos alemães Bruno e Hermann Hering, fato que impactou o desenvolvimento industrial em Santa Catarina.
A companhia foi a primeira empresa têxtil do País a exportar seus produtos, em 1964, quando também ocorreu a abertura do capital da companhia. Em 1994, ela inaugurou seu sistema de lojas franqueadas pelo Brasil e, no ano seguinte, tornou-se a primeira parceira do Instituto Brasileiro de Controle do Câncer (IBCC), apoiando a campanha "O Câncer de Mama no Alvo da Moda".
Seu modelo de produção híbrido é um dos diferenciais da empresa, caracterizado pela produção própria, pela terceirizada e pelo outsourcing. Além disso, a empresa investe em tecnologia de última geração no parque fabril, em aquisição de equipamentos e em modernização da estrutura.
Com mais de 135 anos de história, a Cia. Hering adota um modelo de distribuição multicanal com alta capilaridade, por meio de franquias e lojas próprias que, juntas, respondem por aproximadamente 50% das vendas da empresa. Além disso, esse modelo de distribuição também é realizado por meio de suas lojas multimarcas, que correspondem a cerca de 47% das vendas da companhia, e do e-commerce (3%).
As ações da Hering (HGTX3) eram negociadas a R$ 4,05 na época em que estrearam no Novo Mercado (da B3), mas já chegaram a valer cerca de R$ 48,72 em março de 2012. Com a crise do coronavírus, as operações da empresa foram bastante impactadas. Em outubro de 2020, os papéis da companhia estavam sendo negociados a aproximadamente R$ 18,00.
Resultados da Hering (HGTX3) do 4T20 e de 2020
Na noite do dia 03, a Cia. Hering apresentou seus resultados do 4T20 e de 2020 (consolidado) após o fechamento de mercado.
Em suma, no caso trimestral, o resultado veio fraco e não foi suficiente para reverter os impactos negativos da pandemia no resultado consolidado do ano passado.
Porém, no último trimestre, houve, mesmo assim, uma recuperação. Esta foi puxada pelo desempenho do e-commerce e pela maior integração multicanal realizada pela companhia.
Os impactos dos resultados reportados nas ações da Hering podem ser vistos como neutros, pois, mesmo após uma leve alta no dia 04, os papéis caíram novamente.
O tráfego nas lojas foi 36% menor no trimestre em relação ao mesmo período de 2019, muito afetado pela pandemia, com desempenho fraco das vendas mesmas lojas: crescimento de apenas 1%.
Entretanto, a companhia segue em processo de modernização e de melhoria de suas operações de maneira gradual. Nessa linha, o destaque vai para a estratégia digital, representando 14,3% das vendas totais no 4T20, um crescimento de 236% em relação ao 4T19. No ano, o canal digital representou 14,5% das vendas, alcançando R$ 181 milhões de receita.
A Hering (HGTX3) foi capaz de gerar, no último trimestre do ano, uma receita líquida em linha com a apresentada no 4T19, mesmo com diversas medidas de restrição no país, alcançando R$ 424,8 milhões.
Já quando olhamos para o ano, a receita líquida apresentou queda de 30,7%, puxada pelos resultados ruins do segundo e do terceiro trimestres – devido às dificuldades enfrentadas pela pandemia –, alcançando R$ 1,07 bilhão.
No caso do Ebitda recorrente, no 4T20, a empresa obteve resultados em linha com os apresentados no 4T19, alcançando R$ 74,6 milhões, com margem de 17,6%. Já no ano, o Ebitda recorrente apresentou queda de 69%, fechando em R$ 77,4 milhões.
Por fim, no caso do lucro líquido, houve queda de 12% no quarto trimestre de 2020 na comparação anual. Essa queda foi puxada pelo resultado financeiro menor por conta da queda na taxa de juros básica (Selic) e pelo maior endividamento no período. No ano, o lucro líquido atingiu R$ 343 milhões, um crescimento de 59,7%, o qual foi inflado por dois fatores: (i) créditos tributários operacionais e (ii) correções monetárias de ICMS e da base de PIS/Cofins (no valor aproximado de R$ 449 milhões).
Ao final do quarto trimestre de 2020, as ações da Hering estavam cotadas a, aproximadamente, R$ 17,00.
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